Các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm biết tầm quan trọng của việc đa dạng hóa. Kết hợp danh mục đầu tư của bạn với các loại tài sản khác nhau có lẽ là cách tốt nhất để tạo ra lợi nhuận nhất quán — cổ phiếu, tiền tệ, phái sinh, hàng hóa và trái phiếu. Mặc dù trái phiếu có thể không nhất thiết mang lại lợi nhuận lớn nhất, nhưng chúng được coi là một công cụ đầu tư khá đáng tin cậy. Đó là bởi vì họ được biết là cung cấp thu nhập thường xuyên. Nhưng chúng cũng được coi là một cách ổn định và hợp lý để đầu tư tiền của bạn vì — đặc biệt là những khoản do chính phủ cung cấp — đều được đảm bảo. Điều đó không có nghĩa là họ không đi kèm với rủi ro của riêng mình.
Là một nhà đầu tư, bạn nên nhận thức được một số cạm bẫy khi đầu tư vào thị trường trái phiếu . Dưới đây là một số rủi ro phổ biến nhất.
BÀI HỌC RÚT RA CHÍNH
Mặc dù trái phiếu được coi là an toàn, nhưng có những cạm bẫy như rủi ro lãi suất – một trong những rủi ro chính liên quan đến thị trường trái phiếu.
Rủi ro tái đầu tư có nghĩa là trái phiếu hoặc các dòng tiền trong tương lai sẽ cần được tái đầu tư vào một chứng khoán có lợi suất thấp hơn.
Trái phiếu có thể gọi được có các điều khoản cho phép công ty phát hành trái phiếu mua lại trái phiếu và gỡ bỏ việc phát hành khi lãi suất giảm.
Rủi ro vỡ nợ xảy ra khi công ty phát hành không thể trả lãi hoặc gốc một cách kịp thời hoặc tất cả.
Rủi ro lạm phát xảy ra khi tốc độ tăng giá trong nền kinh tế làm suy giảm lợi nhuận liên quan đến trái phiếu.
Khái niệm cơ bản về đầu tư trái phiếu
Trái phiếu là một dạng nợ được phát hành bởi một công ty hoặc chính phủ muốn huy động một số tiền mặt. Về bản chất, khi một thực thể phát hành trái phiếu, nó yêu cầu người mua hoặc nhà đầu tư cho vay . Vì vậy, khi bạn mua một trái phiếu, bạn đang cho công ty phát hành trái phiếu vay tiền. Đổi lại, công ty phát hành hứa hẹn sẽ trả lại số tiền gốc cho bạn vào một ngày nhất định và bù lại tiền bằng cách trả cho bạn lãi suất đều đặn — thường là nửa năm một lần.
Mặc dù trái phiếu được coi là khoản đầu tư an toàn, nhưng chúng đi kèm với rủi ro riêng.
Trong khi cổ phiếu được giao dịch trên sàn giao dịch, trái phiếu được giao dịch qua quầy. Điều này có nghĩa là bạn phải mua chúng — đặc biệt là trái phiếu công ty — thông qua một nhà môi giới. Hãy nhớ rằng, bạn có thể phải trả phí bảo hiểm tùy thuộc vào nhà môi giới mà bạn chọn. Nếu bạn đang tìm cách mua trái phiếu chính phủ liên bang như Chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ , bạn có thể thực hiện việc này trực tiếp thông qua chính phủ. Bạn cũng có thể đầu tư vào quỹ trái phiếu là quỹ nợ đầu tư chủ yếu vào các loại nợ khác nhau bao gồm trái phiếu công ty, chính phủ và thành phố, cũng như các công cụ nợ khác.
Rủi ro lãi suất
Rủi ro được biết đến nhiều nhất trên thị trường trái phiếu là rủi ro lãi suất . Lãi suất có mối quan hệ tỷ lệ nghịch với giá trái phiếu. Vì vậy, khi bạn mua một trái phiếu, bạn cam kết nhận được một tỷ suất sinh lợi cố định (ROR) trong một khoảng thời gian nhất định. Nếu tỷ giá thị trường tăng kể từ ngày mua trái phiếu, giá của trái phiếu sẽ giảm theo. Sau đó, trái phiếu sẽ giao dịch ở mức chiết khấu để phản ánh lợi tức thấp hơn mà nhà đầu tư sẽ thực hiện trên trái phiếu.
Mối quan hệ nghịch đảo giữa lãi suất thị trường và giá trái phiếu cũng đúng trong môi trường lãi suất giảm. Trái phiếu được phát hành ban đầu sẽ được bán với giá cao hơn mệnh giá bởi vì các khoản thanh toán phiếu giảm giá liên quan đến trái phiếu này sẽ lớn hơn các khoản thanh toán phiếu giảm giá được cung cấp trên trái phiếu mới phát hành. Như bạn có thể suy ra, mối quan hệ giữa giá của trái phiếu và lãi suất thị trường được giải thích đơn giản bởi cung và cầu về một trái phiếu trong một môi trường lãi suất thay đổi.
Lãi suất thị trường là một hàm số của một số yếu tố bao gồm cung và cầu tiền trong nền kinh tế, tỷ lệ lạm phát , giai đoạn của chu kỳ kinh doanh và các chính sách tài khóa và tiền tệ của chính phủ .
Ví dụ về rủi ro lãi suất
Giả sử bạn đã mua một phiếu giảm giá 5%, một trái phiếu công ty 10 năm đang được bán với mệnh giá 1.000 đô la. Nếu lãi suất tăng lên 6%, giá trị thị trường của trái phiếu sẽ giảm xuống dưới 1.000 đô la vì lãi suất cố định 5% mà nó trả sẽ kém hấp dẫn hơn vì trái phiếu mới phát hành sẽ mang lại tỷ lệ phần trăm đầy đủ cao hơn cho các trái chủ. Do đó, trái phiếu ban đầu sẽ giao dịch ở mức chiết khấu để bù đắp cho khoản chênh lệch này.
Cung và cầu
Rủi ro lãi suất cũng khá dễ hiểu về mặt cung và cầu. Nếu bạn mua phiếu giảm giá 5% cho trái phiếu công ty 10 năm được bán bằng mệnh giá, nhà đầu tư sẽ nhận được 50 đô la mỗi năm, cộng với khoản hoàn trả khoản đầu tư gốc 1.000 đô la khi trái phiếu đến hạn . Bây giờ, hãy xác định điều gì sẽ xảy ra nếu lãi suất thị trường tăng một điểm phần trăm. Theo kịch bản này, một trái phiếu mới phát hành có các đặc điểm tương tự như trái phiếu phát hành ban đầu sẽ trả số tiền coupon là 6%, giả sử nó được chào bán bằng mệnh giá.
Vì lý do này, nhà phát hành trái phiếu ban đầu sẽ khó tìm được người mua sẵn sàng trả mệnh giá cho trái phiếu của họ trong điều kiện lãi suất tăng vì người mua có thể mua trái phiếu mới phát hành trên thị trường trả số tiền phiếu giảm giá cao hơn. .
Do đó, công ty phát hành trái phiếu sẽ phải bán nó với giá chiết khấu so với mệnh giá để thu hút người mua. Chiết khấu trên giá của trái phiếu sẽ là số tiền có thể khiến người mua không quan tâm đến việc mua trái phiếu ban đầu với số tiền coupon 5%, hoặc trái phiếu mới phát hành với lãi suất coupon ưu đãi hơn.
Rủi ro tái đầu tư
Một rủi ro khác liên quan đến thị trường trái phiếu được gọi là rủi ro tái đầu tư . Về bản chất, trái phiếu gây rủi ro tái đầu tư cho các nhà đầu tư nếu số tiền thu được từ trái phiếu hoặc các dòng tiền trong tương lai sẽ cần được tái đầu tư vào một chứng khoán có lợi suất thấp hơn trái phiếu được cung cấp ban đầu. Rủi ro tái đầu tư cũng có thể đi kèm với trái phiếu có thể gọi được — các khoản đầu tư có thể được tổ chức phát hành gọi vốn trước lãi suất đáo hạn.
Ví dụ, hãy tưởng tượng một nhà đầu tư mua một trái phiếu trị giá 1.000 đô la với lãi suất hàng năm là 12%. Mỗi năm, nhà đầu tư nhận được 120 đô la (12% x 1.000 đô la), số tiền này có thể được tái đầu tư trở lại vào một trái phiếu khác. Nhưng hãy tưởng tượng rằng, theo thời gian, tỷ lệ thị trường giảm xuống còn 1%. Đột nhiên, 120 đô la nhận được từ trái phiếu chỉ có thể được tái đầu tư ở mức 1%, thay vì tỷ lệ 12% của trái phiếu ban đầu.
Rủi ro cuộc gọi cho các nhà đầu tư trái phiếu
Một rủi ro khác là một trái phiếu sẽ được gọi bởi nhà phát hành của nó. Trái phiếu có thể gọi được có các điều khoản gọi vốn cho phép công ty phát hành trái phiếu mua lại trái phiếu từ các trái chủ và gỡ bỏ việc phát hành. Điều này thường được thực hiện khi lãi suất giảm đáng kể kể từ ngày phát hành. Điều khoản cuộc gọi cho phép công ty phát hành loại bỏ các trái phiếu cũ, lãi suất cao và bán các trái phiếu lãi suất thấp nhằm giảm chi phí nợ.
Rủi ro vỡ nợ
Rủi ro vỡ nợ xảy ra khi công ty phát hành trái phiếu không có khả năng thanh toán lãi hoặc gốc theo hợp đồng của trái phiếu một cách kịp thời hoặc đúng hạn. Các dịch vụ xếp hạng tín dụng như Moody’s , Standard & Poor’s , và Fitch đưa ra xếp hạng tín nhiệm cho các vấn đề trái phiếu. Điều này cung cấp cho các nhà đầu tư ý tưởng về khả năng xảy ra vỡ nợ thanh toán. Nếu công ty phát hành trái phiếu vỡ nợ, nhà đầu tư sẽ mất một phần hoặc toàn bộ khoản đầu tư ban đầu cộng với bất kỳ khoản lãi nào mà họ có thể kiếm được.
Ví dụ, hầu hết các chính phủ liên bang có xếp hạng tín dụng rất cao (AAA). Họ có phương tiện để trả nợ bằng cách tăng thuế hoặc in ấn, khiến cho việc vỡ nợ khó có thể xảy ra. Tuy nhiên, các công ty nhỏ mới nổi có một số khoản tín dụng tồi tệ nhất – BB và thấp hơn – và có nhiều khả năng bị vỡ nợ đối với các khoản thanh toán trái phiếu của họ. Trong những trường hợp này, trái chủ có thể sẽ mất tất cả hoặc hầu hết các khoản đầu tư của họ. 1
Rủi ro lạm phát
Rủi ro này đề cập đến các tình huống khi tốc độ tăng giá trong nền kinh tế làm suy giảm lợi nhuận liên quan đến trái phiếu. Điều này có ảnh hưởng lớn nhất đến trái phiếu cố định , có lãi suất ấn định ngay từ khi thành lập.
Ví dụ, nếu một nhà đầu tư mua một trái phiếu cố định 5%, và lạm phát tăng lên 10% mỗi năm, trái chủ sẽ mất tiền đầu tư vì sức mua của số tiền thu được đã giảm đi đáng kể. Lãi suất trái phiếu lãi suất thả nổi hoặc floaters được điều chỉnh định kỳ để phù hợp với tỷ lệ lạm phát, hạn chế tiếp xúc với các nhà đầu tư với rủi ro lạm phát.